오늘 연합 인포맥스 라이브에 제가 가장 경청하는 전문가 중 한 명인 DB금융투자 문홍철 팀장님이 출연하셨습니다. 제 관점에서는 피가 되고 살이 되는 많은 이야기들을 해주셨으니 꼭 한 번 시청해 보시는 것을 추천드립니다.
여러 이야기가 나오던 중 유달리 기억에 남는 부분은... '달러/원 환율이 가장 강하게 연동되는 변수는 수출 성장률이다' 였습니다. 영상에서 차트도 보여주셨는데, 저는 역축으로 만든 차트가 영 보기 어려워서 제가 그려 보았습니다.
파란선이 일평균 수출액 YoY 상승률, 빨간선이 달러/원 환율 YoY 상승률입니다.
빨간선과 파란선이 반대로 움직이죠? 상관계수는 -0.57이니 상당히 강한 역상관관계를 보여줍니다. 수출이 달러/원 환율에 가장 큰 영향을 준다는 문홍철 팀장님의 이야기가 틀린 이야기는 아니군요. 팬데믹 직후 21년의 과도한 수출 호황이 있었기에 조금 어긋나기는 했지만 말이죠.
이는 한국 수출이 좋으면 원화는 강해진다... 는 당연하다면 당연한 이야기가 되지만, 포인트는 원화가치를 가장 잘 설명하는 변수가 수출이다... 라는 거죠. 이를 뒤집어서 생각해 보면, 수출 증감을 가장 잘 설명하는 변수도 환율이라는 의미도 됩니다. (다른 변수들의 설명력을 제가 직접 비교해 보기는 번거로우니, 이 부분은 문팀장님을 그냥 믿고 갑니다)
자... 확인된 것은 좋은데... 녹색 형광펜 구간을 한 번 보세요. 최근 상황은 다들 잘 아실 겁니다. 수출은 반도체의 하드캐리로 어쨌든 호조를 보이고 있는데, 24년 들어서며 달러/원 환율은 상승 일변도죠? 위 차트에서도 알 수 있습니다. 파란선 일평균 수출 YoY 상승률이 높은 수준을 유지하고 있음에도 불구하고 빨간선 달러/원 YoY 상승률은 계속 높아지고 있습니다.
수출 데이터는 6월이 최신이죠? 달러/원 환율은 지금도 업데이트 되고 있구요. 앞서 짚어본 것처럼 환율과 수출이 서로를 잘 설명해주는 변수라고 본다면, 7월에도 달러/원 환율의 YoY 상승률이 계속 오르고 ...
