


미국의 하이일드 회사채 가격이 3월 2주까지 급락했지만, 이후 급격히 반등하고 있습니다. 이는 미국 자본시장의 risk-on 심리가 다시 살아나고 있는 증거라고 볼 수 있죠.

3월 19일 기준 AAII 투자자 심리도 저점에서 꿈틀거리며 반등의 기미를 보이기 시작했습니다. 투자심리가 극단의 비관에서 벗어나기 시작했다고 볼 수 있죠.

VIX 역시 3월 중순을 고점으로 계속해서 하락세를 보이고 있습니다. 3월 16일 포스트에서 VVIX가 먼저 하락하고 있으므로 VIX도 하락 안정화될 듯 하다고 했었는데, 실제로 그렇게 되고 있네요.

3월 21일자 매크로팀 코멘트에 나온대로 CTA의 미국주식 포지션이 이제는 반등을 기대할 수 있는 수준까지 줄어들었습니다. 골드만삭스의 예상처럼 4월 초부터 미국 증시의 반등이 본격화될 수 있을 것 같지 않나요?
물론, 저는 여전히 미국증시의 중기적 매력도는 매우 떨어졌다고 생각합니다. 하지만, 3월의 급락이 과도하게 쏠린 트럼프 트레이드의 반작용으로 경기침체에 대한 과도한 우려로 인한 것이라고 판단하기에 적어도 단기적으로는 강한 반등이 있을 수 있지 않을까?... 이런 생각이 듭니다.

TSLA와 BYD 주가 추이... TSLA에 대한 온갖 악재 뉴스가 쏟아지고, BYD에 대한 호재 뉴스가 쏟아졌지만 TSLA 주가는 220$를 깨지않았고, 반대로 BYD는 21일 큰 폭의 하락을 보였습니다. 여기서도 슬슬 뭔가 다가오는 건가... 그런 냄새가 나는 것 같아요.
마찬가지로... 보유편향 주의하세요~ ㅎㅎ

보유편향 감안하고 읽었습니다. 이 정도면 갈만큼 갔다...로 결말이 훈훈할지 모니터링 중입니다. 감사합니다.

훈훈하기를 바라며... 감사합니다.

개인적으로는 5월쯤 미국과 중국 증시 방향에 반전이 오지 않을까 예상하고 있습니다.

뇌피셜로 저는 4월 2일 트럼프 관세정책 공표가 US든, non-US든 단기적인 방향성을 제공하는 트리거가 되지 않을까 생각도 합니다만... 솔직히 잘 모르겠습니다. 이 글이 시장 모니터링 카테고리에 들어간 것이나 기술적 분석을 적극 활용하는 것도 매크로 관점에서 시장 방향성은 오리무중인지라 마켓에 청진기대고 대응 중이기 때문입니다. 부족한대로 저의 판단은 미국 증시에 단기반등의 분위기가 무르익었다... 다만, 그 시점이 언제일지는 모르겠다... 정도에요.

저도 개인적으로 반등하고 다시 시장이 안도할때쯤에 국채금리 상승과 물가상승으로 조정이 오지 않을까.. 생각합니다 뇌피셜입니다

트럼프 당선 이후 벌어진 트럼프 트레이드 쇼를 겪고 난 이후, 이 행정부가 남아있는 동안은 매크로적인 판단보다 시장 모니터링을 위주로 한 트레이딩 중심의 대응을 이어갈 생각입니다. 매크로 관점에서 저의 변하지 않는 시각은 단 하나... 미국 경기는 적어도 좋아지는 국면은 아니다... 바이든이 재정으로 떠받쳐 올린 성장률 갭이 재정지출 줄이겠다고 덤비는 트럼프에 의해 어떤 페이스로 내려올 것이냐... 소프트 랜딩이든 하드 랜딩이든 랜딩은 있을 것... 이외 나머지 부분에 대해서는 어떤 일도 벌어질 수 있다 정도... 겠네요.

항상 좋은글 감사해요 ㅎㅎㅎ 특히 최근에 미란이형 빙의하셔서 쓰신건 넘 재밌게 읽었습니당 ㅎㅎㅎㅎ 트레이딩 중심의 대응 공유해주시면 발끝이라도 좀 따라가보겠습니다 ㅎㅎㅎㅎ

감사히 보고 있습니다!

감사합니다.

중기는 좋지 않지만 단기적으로는 반등예상... .중간에 빠져나올 자신 있는 사람들만 들어가야 한다는 것이죠? 어려운 장입니다. ㅠㅠ

적어도 23, 24년에 걸쳐 AI 내러티브만으로 돈 벌 수 있었던 시절은 끝나지 않았을까요?

넵. 분명 무지성 매수의 시기는 지난 것 같습니다.

냄새를 함께 맡을 수 있게 해주셔서 감사합니다. 편향도 잘 감안하고 보겠습니다.

킁킁... 감사합니다.

좋은 글 감사합니다 ㅎㅎ 굳!!

감사합니다.

잘 보고갑니당 ㅎ

감사합니다.

좋은 글 잘 읽었습니다. 역시 작가님 글을 한 번 읽은 다음, 책갈피로 해놔서 나중에 정독을 하면 더 많은 혜안을 얻을 수 있습니다. 다만 4월 중에는 월가아재님 시황칼럼에서 언급하셨듯이, 부채한도 이슈, 세금 납부 기간, 4월 2일 트럼프 상호관세, 자사주 바이백 블랙아웃 기간 등이 요인이 되어 유동성이 쉽게 들어올 국면이 아닌 것으로 생각이 됩니다. 반면에 골드만삭스의 경우, 4월 반등 시나리오를 예상하고 있고, 작가님도 4월 중 단기적 반등을 조심스레 기대하시고 있는 것으로 보입니다. 작가님의 눈으로 볼 때, 이 유동성을 빨아드릴 수 있는 부정적 요인들을 해결할 만큼, 시장 반등 가능성이 높다고 생각하시는 지 견해를 알고 싶습니다! 항상 좋은 글 잘 보고 있습니다:).

앗.. 항상 안보에 힘써주셔서 감사드립니다. 좋은 질문 주신 덕에 생각을 정리해 보았습니다. 먼저 언급하지 않으신 부분부터... 현재 미국의 유동성 환경은 상당히 완화적으로 보입니다. 23~24년처럼 유동성이 시장을 좌지우지했던 때였다면 이번 조정은 사실 생각하기 어려운 상황이었다고 봅니다. 과거에 제가 자주 언급했던 다듀라인 (= 지준금-역레포-TGA잔고) 의 최근 추이를 보면 이번 미국 증시 조정이 있는 동안 지준금이 크게 늘고, TGA가 급감하면서 시중 유동성 환경은 상당히 우호적이었습니다 (아래 링크 참조) https://fred.stlouisfed.org/graph/?g=1FzXU 이 측면에서 생각하면 사실 지수는 반등할만도 했건만 급락했죠. 따라서, 현재 시중 유동성에는 증시를 반등시킬만한 에너지가 충분히 응축되어 있는 상태가 아닌가... 생각이 듭니다. 이를 백그라운드로 삼아... 언급하신 부분들에 대한 제 생각은... 1. 부채한도 이슈 전 이 부분은 별 문제없이 넘어가지 않을까 생각합니다. 안 그래도 주식시장이 휘청거리는데 민주당이 여기서 부채한도로 셧다운을 걸면 민주당이 정치적 책임을 떠안게 됩니다. 하원 민주당 대표 척 슈머도 3월 14일에 이미 셧다운 도박에 대한 수위를 낮춘 바가 있거든요. 개인적으로 별 문제없이 넘어갈 것이라 생각합니다. https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-03-13/schumer-signals-he-won-t-block-gop-bill-to-avert-shutdown 2. 세금 납부 기간 이 부분은 사실 세금을 내기 위한 차익실현이나 매도세를 강화할 수도 있고, 세금 내느라 돈이 떨어지는 환경을 걱정할 수 있겠죠. 이 지점에 대해서는 역대 S&P500의 월별 평균 수익률을 참고할 수 있을 것 같은데... 의외로 4월 성적이 좋습니다. 4월에 대비해 미리 매도하는 경향들이 있어서인지 3월이 상당히 나쁘구요. https://charts.equityclock.com/sp-500-index-seasonal-chart 3. 트럼프 관세 이건 전혀 모르겠습니다. 어떤 발표가 나올지도, 그 영향으로 시장이 어떻게 움직일지도... 모르니까 조심해야겠죠? 제 관점에서 조심의 의미는 두 가지인데, 하나는 현금비중 확대, 또 하나는 하방이 탄탄한 종목 비중 확대. 후자의 관점에서 TSLA, NVDA 비중을 늘렸습니다. 4. 자사주 매입 블랙아웃 미국증시의 바이백 규모가 역대급으로 늘어난 상태이니 영향도는 점차 커지고 있다고 볼 수 있겠죠? 바이백 블랙아웃이 주가 상방 압력을 낮추어준다... 는 것이 통념이지만, 이 통념이 평균적으로 정합하고 보기에는 4월의 계절적 주가 상승률은 높은 편입니다. 그렇다 보니 바이백 블랙아웃에 대한 두려움을 반박하는 리포트도 있어요. https://www.ssga.com/library-content/pdfs/etf/us/b27-buyback-blackout-periods-do-not-negatively-impact-performance.pdf 또한, 2025년에 들어서며 이번 조정 국면에서 기업 내부자들이 주식을 매수한 기업이 매도한 기업보다 많다는 아래 블룸버그 기사도 바이백 블랙아웃에 대한 우려를 좀 덜어주지 않는가 생각됩니다. https://www.bloomberg.com/news/newsletters/2025-03-18/corporate-insiders-are-buying-the-dip-in-us-stocks 종합 - 시중 유동성은 증시를 반등시킬만한 여력을 이미 가지고 있기에, 4월의 충격이 있더라도 영향이 작을 듯? - 부채한도 이슈는 민주당이 셧다운에 따른 정치적 책임을 기피하고 있기에 무난히 넘어갈 듯? - 세금 납부에 관해서는 역대 4월 미국 증시 상승률이 나쁘지 않았음을 감안하면 괜찮지 않을까? - 트럼프 관세... 이건 모르겠음 - 바이백 블랙아웃은 문제가 될 수도 있고 아닐수도 있을 듯... 허나 이번 조정에서 내부자 주식 매수기업이 더 많았음.

작가님, 성심 어린 댓글 진심으로 감사드립니다.

블로그로 뵐수있어서 반갑네요 ㅎㅎ 글 감사합니다 ^^

감사합니다.
