미국 고용은 좋아질까?

노동시장도 결국 수요와 공급으로 움직입니다. 구인자 (채용하는 측) 입장에서는 업황전망이 좋아지고, 일손이 더 필요하다 싶으면 노동에 대한 수요가 강해지겠죠. 구직자 (취직하는 측) 입장에서는 일하고자 하는 의사가 강한 사람들이 늘어나면 노동의 공급은 늘어납니다. 이 측면에서 단순하게 한 번 살펴보면...

타이트해지고 있는 노동 공급

솔직히 BLS 인원 및 예산 감축, 지속적인 응답률 저하, 셧다운 영향까지 고려하면 요즘 공식 고용 지표는 그다지 신뢰가 가지 않습니다. 하지만, 그렇다고 또 대놓고 무시할 수도 없으니 ㅎㅎ

대표적인 노동 공급은 '경제활동 인구 (Labor force)' 로 가늠합니다. 경제활동 인구는 15세 이상 일자리를 가진 취업자와 취업 의사가 있는 실업자를 합친 인구 수입니다. 위 차트의 초록선을 보면 줄곧 우상향하고 있죠? 그러니 1차적으로 노동 공급은 나쁘지 않다고 생각할 수 있죠.

하지만, 15세 전체 인구가 왕창 늘어났다면? 그러니까, 경제활동 인구가 늘어난 것은 좋은데, 그보다 전체 인구가 더 많이 늘어났다면, 얹혀가는 사람은 일하려는 사람보다 훨씬 많이 늘어난 것이니 큰 의미가 없죠. 이를 판단하기 위해 활용하는 지표가 '경제활동 참여율' 입니다. 15세 전체 인구 중 경제활동 인구의 비율을 나타냅니다.

위 차트의 보라선이 경제활동 참여율이에요. 보시면 24년 하반기부터 지속적으로 감소하고 있습니다. 같은 구간, 경제활동 인구는 계속해서 증가했죠? 그런데도 경제활동 참여율은 낮아졌다면, 경제활동 의사가 없는 인구가 훨씬 많이 증가했다는 의미가 됩니다. 이를 비경제 활동 인구 (Not in labor force) 라고 하며, 위 차트의 주황선입니다.

보시다시피 비경제 활동 인구는 경제활동 인구보다 더 높은 비율로 증가했죠. 그 덕에 보라선 경제활동 참여율은 계속해서 낮아지고 있습니다. 이는 전체 노동가능 인구의 수에 비해 노동시장에 적극적 참여의지를 가진 인구의 수가 줄어들고 있다는 의미... 즉, 노동의 공급이 심각하지는 않지만 약해지고 있는 추세라는 뜻이에요.

이상한 점... 비경제 활동 인구가 급격히 증가했는데도, 경제활동 인구도 동반 상승했습니다. 두 지표의 과거 추이를 봐도, 논리적으로 생각을 해봐도... 둘은 반대로 움직여야 마땅하거늘 뭔가 이상하죠? 그것도 트럼프 행정부가 시작된 25년 1월 지표부터 이런 모습이 나오고 있어요. 이래서 요즘 공식 고용지표에 대한 신뢰도를 개인적으로 낮추고 있습니다. 뭐 어쨌든...

여러가지 원인이 있겠지만... 가장 큰 변화는 이민의 급격한 감소라고 생각됩니다. CBO의 추정에 따르면 불법 이민자의 유입이 대략 24년 하반기부터 급격히 감소했음을 알 수 있습니다. 모든 이민자들은 높은 경제활동 의지를 가집니다. 놀려고 이민 온 사람은 없으니까.

아니 불법 이민자인데 인구조사에 포함되나?... 네. 미국은 포함합니다. 높은 근로의지를 가진 인구의 유입이 급격히 감소한 시점부터 노동시장 참여율이 하락하고, 비경제 활동 인구가 급증했다... 대략 납득이 가죠? 그러니까, 노동의 ...