[시리즈 연재] (4월 1주차) 한국증시 수급 상황 점검

이번 주에도 외국인은 코스피 현물 5조 넘게 순매도했습니다. 전주와 같죠. 지난 주에는 외국인 매도 물량을 거의 개인이 받아내었다면, 이번 주에는 조금 다르네요. 삼성전자가 4월 1일 하루에 무려 12%넘게 상승 (!!!!) 하는 과정에서 개인들의 매도가 있었기에 일주일 전체로는 소폭 순매도를 기록했습니다.

우선, 외국인 현물 순매수가 이번 주에 점차 둔화되면서 금요일에는 순매수를 기록했습니다. 올해 1월부터 62조원에 가까운 미친듯한 현물 순매도에 약간은 제동이 걸리나... 싶은 모습이 나온 거죠. 어쩌면 외국인의 매도세가 단기적으로 지나치게 강했던 것 아닌가... 하는 생각이 듭니다 (= 단기 반등 가능성 up).

기관은 외국인의 순매도에 맞먹는 순매수를 기록했는데, 금융투자와 기타법인이 대부분을 차지했습니다. 기관 수급을 칼같이 나누어서 해석하기는 어렵고... 일반적인 통념을 적용한다면, 금융투자의 코스피 현물 순매수는 개인 ETF 매수가 원동력이라고 볼 수 있겠죠. 기타법인은 보통 자사주 매입이 가장 큰 비중을 차지하는데, 이번 주도 그랬느냐... 뒤에 언급하겠지만 아마도 그랬을 걸 같습니다.

일단 기타법인 수급은 제쳐두고, ETF 수급을 보면...

이번 주에도 개인의 ETF 매수는 이어집니다. 이번 주에만 1.6조원 순매수했네요. 개인의 ETF 순매수는 작년 4분기부터 가속이 붙어 급격하게 증가해 왔습니다. 지금도 그 추세는 이어지고 있어요. ETF 순매수에 가속이 붙었다면 금융투자의 현물 매수압력으로 작용합니다. 단, 그날의 ETF 순매수가 그날의 금융투자 현물 순매수로 매핑되지는 않아요.

지난 1년 간 개인의 ETF 순매수 추이... 보시는 것처럼 작년 4분기 이후 급격하게 ETF 순매수가 늘어났고, 지금도 그 추세가 유지되고 있습니다.

같은 기간 금융투자의 코스피 현물 순매수 추이 (분홍선)... 개인 ETF 순매수와 거의 같은 추세로 급증하고 있죠. 정확하다고 볼 수는 없지만, 개인의 ETF 순매수가 금융투자의 현물 순매수를 자극하는 원동력이라고 추론합니다.

문제라면? 코스피 지수는 3월 초 급락 이후 한 달 간 조정 국면에 들어서 있는데, 개인의 ETF 순매수는 멈추지 않고 있으며, 그에 따라 금융투자의 현물 주식 매수도 이어지고 있다는 거죠.

단, 3월 초 급락 이후 수급의 양태가 달라졌는데... 3월 초 급락까지 개인은 현물 주식은 팔면서 ETF만 공격적으로 매수해 왔습니다. 그러다보니 금융투자의 현물 순매수가 코스피 지수의 급등을 주도하는 것처럼 보였죠. 그런데, 3월 초 지수 급락 이후부터...