오늘 회의록이 나오고 나서 리플레이션에 대한 우려로 가득하네요.. Pivot의 시대인 만큼.. 내러티브가 왔다갔다하는 모습이 자주 보입니다. 당연한 현상이구요.. 매크로 분석하시는 분들이 꽤 힘든 지점에 있다라고 생각을 합니다.. 이럴 때는 보다 다양한 의견이 나오기 때문에.. 너무 의견이 다르다고 싸우거나 비난하기보다는 그 사람의 “근거”를 통해 배움의 자세로 다가가는 것이 어떨까 하는 생각입니다ㅎㅎ (사실 이럴 때 제일 다양한 근거들이 나와서 배우기 좋은 시점이라 생각함)
본론으로 들어가보곘습니다..인플레 문제.. 누구는 디플레, 누구는 리플레이션 이렇게 의견이 갈리는데요.. 이럴 때는 보다 본질에 집중을 해야한다고 생각합니다.. 인플레이션의 본질.. 아니죠.. 지금 상황에서 인플레이션이 문제가 되는 진짜 이유가 무엇인지 파악을 해야겠죠..
그건 무엇도 아닌.. “고착화”입니다. 연준의 목표보다 높은 상황이니.. 연준이 생각보다 금리를 천천히 내린다라는 부분.. 이 부분은 또 노동시장이랑 연결이 됩니다.. 노동시장과 연결까지 이야기를 하면 말이 길어지니.. 인플레에 대해서만 이야기를 해보겠습니다..
인플레이션의 고착화가 문제이니 이는 “지속성 부분”을 살펴봐야할 것입니다.. 인플레이션은 상품과 서비스로 나뉘죠.. 상품 측면은 대체로 인플레이션의 일시적인 영향입니다.. 파월이 초반에 일시적 인플레이션이라고 했던 이유는.. 잘 못 봐서가 아니라.. 서비스 측면의 인플레이션이 안올라왔기 때문입니다.. 서비스 인플레이션에서의 핵심은 임금이죠.. 임금은.. V/U와 관련이 깊습니다..
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