구리 (26.05.26 월가소식)





(링크)
2011년 5~6%에서 지난 10년간 1~2%대까지 떨어졌다가, 최근에야 약 3%로 소폭 반등
최근 랠리로 비중이 반등했지만 2026년 기준 여전히 2%대 중반
과거 고점 대비 글로벌 증시 내 광산업의 존재감이 낮은 수준
데이터센터와 AI에 꼭 필요한 원자재를 생산하는 산업임에도 반도체 기업들과 비교하면 밸류에이션 격차

글로벌 금속·광업 설비투자(capex) 추이, 광산업의 투자 사이클이 과거만큼 강하지 않음
2025년 기준 광업 섹터의 연간 설비투자 전망치는 약 1,200억 달러 수준으로, 2012년 정점이었던 1,500억 달러에 비해 낮다. (+인플레이션까지 합치면 더 낮음)
결국, 각국 정부가 핵심 광물 공급망 확보에 직접 나서기 시작
미국 국제개발금융공사(DFC) 사례 → 투자 한도가 2,050억 달러까지 확대되었고 지분 보유 비율도 최대 40%까지 가능 (광산 개발 자본비용 감소 & 멀티플 확장 가능성, LAC와 MP 사례)

구리 광산 공급 증가율은 2% 안팎, 구리 광산 공급 증가세가 여전히 제한적
Why? 4년간 광석에서 구리가 13%나 감소하면서 생산 비용이 비쌈 (품위 하락 + 투자비용 증가)
칠레 (세계 구리 생산의 약 2...






가볍게 스크롤 다운하며 읽었던 칼럼인데, 마법사님의 정리글을 천천히 읽으니까 스크랩 공급도 타이트하다는 등 놓쳤던 항목도 새로 읽어보았습니다. 감사합니다.

😍

잘 읽었습니다. 구리 광석에서 품위가 하락하면 구리 업체는 비용이 많이 들 거 같은데 마진에 악영향이 생기는 건 아닌지 궁금하네요.

그래서 비용(=마진) 관련 설비 CAPEX를 애초에 늘리지 않기 때문에 수요는 증가, 공급은 계속 제한되면서 구리 가격이 좋을 것 같습니다.

그롷다면 프리포트 맥모란?

COPX?