(25.04.14. 월) https://www.valley.town/wsaj-premium/economy-update/67fc7f4b43ae55ecc229b195 https://www.valley.town/wsaj-premium/economy-update/67fca0236a2831c88b3f5556 1. 베이시스 트레이드 살펴보기 - 알파인 매크로, 바클레이즈 베이시스 트레이딩은 무엇인가? : 현물 가격과 선물 가격 사이에 존재하는 작은 가격 차이에서 이익을 추구하는 전략 -> 레버리지 이용 변독성 촉발 요인 - 무역전쟁과 스태그플레이션, 중국의 미국채 매도 가능성, 일본 투자자들의 플라자 합의2.0 관련 움직임 10년물 국채 금리가 4.75%에 도달하면 연준이 시장에 개입할 가능성이 2. 개별 주식 콜옵션을 매수해 볼 때? - 골드만삭스 단일주 콜옵션 매수가 평소보다 훨씬 수익성이 높은 전략이 될 것 풋 옵션 매수 압력 - 급등에도 불구하고 풋 옵션 매수 압력이 극심한 상태 - 실적 발표일에 실적이 좋게 나오면 안도 랠리의 가능성 실적 발표일의 내제 변동성 애널리스트 가격 목표의 상승 여력 3. 역대급 움직임을 보여준 지난주 시장 - 골드만삭스 역대급 순매수 - 지난 10년간 가장 큰 규모의 헤지펀드 순매수 관찰 - 하지만 상당 부분은 공매도 커버링 역대급 주가 변동 가장 큰 급등 - 하지만 이런 급등은 꼭 저점에서 발생하지 않음 역대급 거래량 국채 금리도 역대급 상승 S&P 500지수 4,700은 중요한 기술적 지지선 - 200일선 + 21년 고점 4. 한국은행 금통위 관련 - 소시에테제네랄 기준금리가 동결될 것이라는 전망(2.75% 유지) 환율은 1400~1480 사이에서 움직일 것을 예상 경제지표 동향 [마켓 브리핑] 주말 사이 미국이 스마트폰, 컴퓨터, 반도체 등 일부 전자제품에 대한 상호관세를 면제. 향후 물밑 협상이 진행되는 동안, 실질적인 완화책이 나오는지, 반도체 품목 관세, 그리고 의약품 관세처럼 양국의 '새로운 조치'들이 어떤 조건 아래 발표되는지 주시할 필요가 있겠습니다. 국가안보관세가 미국 내 생산시설 이전에 초점을 맞춰서 설계될 가능성이 높음(반도체, 의약품) [트럼프가 직면한 두 가지 최적화 문제] 실물경기(+인플레)와 체질 개선 -> 생산시설 자국 내 이전 + 관세로 인한 성장 하방압력 완충 필요 -> 관세 협상 + 감세안과 규제완화 추진 관세의 하방 압력(-), 생산시설 이전으로 인한 기업 투자 (+), 감세 및 규제(+) 금융안정성과 체질 개선 관세는 무역 거래를 넘어 자본, 금융시장에 영향을 미침 최근 채권시장의 불안정성에서도 두 가지 해석이 제기됨 1) 주가 하락 -> 유동성 위축 -> 채권등의 변동성 확대 2) 경기 우려 증가 -> 재정적자 축소 전략 후퇴 -> 채권 공급 증가 우려 (둘 다 작용했겠지만 2번이 더 크지 않았을까) (25.04.15. 화) https://www.valley.town/wsaj-premium/economy-update/67fde1c4df45484b30045e3c 1. 유가, 추가 하락 가능성 있어 - 골드만삭스 원인은 글로벌 수요 둔화 + 공급 증가로 유가 상승보단 하락의 가능성이 크다 미국을 비롯한 글로벌 주요국들의 성장률 둔화 가능성 (GDP 전망 하향)이 유가에 16달러 정도의 하방 압력으로 작용 OPEC+의 원유 공급 증가도 4달러의 하방 압력으로 작용 따라서 총 20달러의 하방 압력이 있지만 10달러만 내림 - 비 OPEC 국가들의 생산 축소 + 수요 증가 -> 9달러 상방 - 달러 약세 : 거래 화폐의 가치 하락이 1달러 정도 상쇄 단 위 수치는 기본 시나리오를 전제 1) 경기 침체 관련 가정 2) OPEC+의 증산이 소폭일 경 전형적 미국 경기 침체, OPEC+ 생산 유지 2025년 브렌트유 61달러, 2026년 53달러 글로벌 GDP 둔화 시나리오, OPEC+ 감산 유지 2025년 58달러, 2026년 47달러 GDP 성장률은 기본 전망 수준, OPEC+ 감산 완전 철회 앞서 제시한 기본 시나리오 수준(브렌트유 63달러, 58달러) 극단적이지만 가능성은 낮은 시나리오 – 글로벌 경기 침체와 증산 동시 발생 2025년 말 브렌트유 가격이 40달러 이하로 하락 2. 기타 시황 -TME 10년물 국채와 유가는 같이가는 경향이 있는데 이번에 반대로 움직임 달러 인덱스도 비슷한 그림을 그리며 "미국이 장기적 신뢰자본을 잃고 있다"는 평가가 나오는 중 3. 국채 금리 상승의 원인 -BofA 재정 위험 해외 투자자 수요 감소 (이거는 아닌걸로 확인된거 아닌가?) 4. S&P 500, 박스권 움직임 가능성 전망 - 모건스탠리 5000~5500에서 ...

https://www.valley.town/guru/weekly-guru/66f141ed94f0c130c1902436 베일리 기포드 성장주 투자 전략 성장률 기대치와 과거 수익률 비교 해당 주식 혹은 그와 비슷한 주식들의 과거 수익률과 성장률 기대치 비교를 통해 과도한 낙관 보정 자본과 자원 부족의 시대에 버틸 수 있는지? 앞으로의 시대에서는 자본과 자원이 모두 비싸질 것 -> 버틸 현금이 있는지 확인 과도한 낙관에 의한 홀딩 자제하기 수익 실현이 많이 나면 이제는 수익 실현을 하고, 유망해도 손실이 지속되면 손절 성장 종류를 세 가지로 나누어 관리 1) 급격한 성장세를 보이는 빠른 성장 2) 꾸준히 성장하는 일관된 성장 3) 경기에 따라 순환적인 모습을 보이는 순환 성장

(25.04.07. 월) https://www.valley.town/wsaj-premium/economy-update/67f343e9a252c2be5d8070bd 1. 지난주 투자자 동향 - 골드만삭스 헤지펀드들의 손실이 컸다. - 레버리지를 많이 쓰는 롱숏 헤지펀드가 2.7%의 손실을 기록했으며 현금 마련을 위해 금까지 매도했다는 분석 - 헤지펀드들의 현금 비중이 1.5%로 매우 적기때문에 현금 마련을 위한 매도가 나올 수 있음 단기 및 중기 관점에서 볼 때 아직 바닥이 아닐 가능성이 크다 2. 달러 약세의 이유 - 뱅크오브아메리카 달러 약세의 주 원인은 관세인데 "달러 스마일" 개념과 비교했을 때는 아이러니 * 달러스마일 : 달러가 두가지 상황에서 강세를 보이는 현상 1) 미국 경제가 강할 때 2) 글로벌 경제가 어려울 때 => 시장이 글로벌보다 미국 경제가 상대적으로 더 어려울거라고 보고 있는게 아닐까? 달러 약세의 이유 - 미국과 세계간의 경쟁 구도 변화 -> 미국이 관세 전쟁에서 더 큰 피해를 볼 것 - 미국 예외주의에 균열(세계 경제 리더 역할에 회의적인 시선) - 오히려 미국을 제외한 다자간 무역을 신속히 구축할수도 3. 아시아 증시 전망 - 골드만삭스 기업 수익 영향과 주가 전망 1. 미국 판매 의존 기업 : 관세가 매출에 약 30~35% 전가 예상 2. 미국 성장 민감도 : 미국 경제 성장에 대한 민감도가 큰 기업들이 많다면, 부담 3. 내수 경제 둔화 : 미국과 관련 없는 기업이더라도 글로벌 경기 침체로 수요가 줄어들 수 있 일본 (Japan) 주요 매력 포인트: 최근 급격한 하락 후 저평가된 상태에서 저평가된 수익성이 가격에 이미 반영되어 있음 수익성 하향 조정이 어느 정도 반영되었으므로, 잠재적 상승 여력이 낮은 '저점 반등' 효과 기대 다양한 알파(초과 수익) 테마가 존재 한국 (Korea) 특징: 경기 변동성(사이클)과 미국 시장 민감도가 높은 편 다만, 정치적 리스크(윤 대통령 탄핵 판결이 헌법재판소에서 유지됨) 완화, 낮은 밸류에이션, 그리고 상대적으로 가벼운 포지션이 긍정적 요소로 작용 인도 (India) 특징: 관세 인상의 일부 영향은 있으나, 밸류에이션은 압축되었지만 여전히 저렴하다고 보기는 어려움 거시경제는 안정세를 보이며, 대형주와 알파 기회에 초점을 맞추고 있음 4. 경기침체 없는 약세장은 오래가지 않는다 - TS 롬바드 [채권] - 관세가 금리에 하방 압력을 줄 수 있지만, 제조업 부활 정책이 인플레를 야기할 수 있으므로 "중립적" - 다만 경기 침체 위험이 커질 경우 10년물 국채 금리 3.5% 가능 [미국 주식] - 경기 침체가 아닌 상황에서의 약세장은 단기간에 머무는 경향 (25.04.08. 화) https://www.valley.town/wsaj-premium/economy-update/67f4945b1761aade87a81c9e https://www.valley.town/wsaj-premium/economy-update/67f4aabb65a5df92b9935e15 1. S&P 500 목표가 하향 - 뱅크오브아메리카 인플레 위험을 반영해 실질 금리를 2.0% -> 2.25% 상향 경기침체시 EPS 예상치가 20% 하락 가능 -> S&P500 4000~4400 침체 없이 효황이 이어지는 경우 ...

25년 투자계획 점검 매크로 시나리오 1) 장기 시나리오 : 미국 경기침체 2) 중기 시나리오 : 25년 하반기 ~ 26년 상반기 중 트럼프의 주식시장 살리기 시작 -> 다시 들어가야징 3) 단기 시나리오 : S&P 5000~5300 쯤 반등시작하면 분할매수 해서 데드켓 바운스 때 엑싯 - 하드데이터 모니터링 - 인플레 진행 상황 확인 계획 1) 시장 상황 보면서 분할매수 시작 시점이다 싶으면 현금 10%남기고 다 써서 줍줍 2) 내가 생각한 바닥을 잡기보다는 시장이 슬 오른다 싶을 때 분할 매수 3) 분할매수는 30%씩 3번 계획 (5300에서 10%, 5200에서 30%, 5100에서 30%, 5000에서 30%) 일단 계획은 4) 들어가면 상반기 중으로 다 정리(1차 매도 지점은 원금 ~+ 5%, 시장 상황보고 나머지 전량 매도) 절대 욕심 부리지 말기 5) 전량 매도할때는 지금 포지션의 20% 정도만 남긴다는 마인드로 다 던지기 6) 이 기간에 장투 매력이 없는 종목은 손해가 커도 정리 -> 보유 종목 10개 안쪽으로 줄이기 생각해볼거 1) 엑싯하면 반년정도 현금 어떻게 할지 (천천히) 2) 5000부근에 왔을 때 물타기/매수할 종목 선정 (이번 달 내) - 은행 관련 산업공부 - EQNR 기업분석 - 필수소비재가 인플레 상황에서 얼마나 좋을지 3) 5000아래로 내려가는 상황에 대해서도 생각해보기 (이번주 주말) 4) 트럼프가 주식 살리기로 내놓을 정책 뭐가 있는지 유툽 보기(주말마다 계속)

https://www.valley.town/wsaj-premium/economy-update/67ee0dd3c4d03003276c0094 https://www.valley.town/wsaj-premium/economy-update/67edf63ec8ea9b1b096a4d4f https://www.valley.town/training/beginner-mentoring/lecture/67ee4ccdb166a89061399f63 경제지표 동향 [마켓리뷰] 트럼프의 보편관세 10%(4/5일 발효)와 국가별 상호관세(4/9일 발효)로 선물 지수 급락 이번 관세에 반도체와 의약품은 제외되었으나 향후 부과 예정 [다른 국가들의 부양책] 누가 '수요'를 담당할 것인가? - 해외 국가들의 부양책은 중장기적으로 '생산'보다는 '수요'에 초점을 맞출 필요가 있음 - 트럼프 관세의 궁극적인 목적이 재산업화에 있기 때문 월가소식 1. 증시 어디까지 하락할까? - 골드만삭스 - 정책 불확실성 해소에 따라 일시적 단기 반등이 나올 수 있음(트럼프 관세는 가장 먼저 최악을 발표하는 형태 = 당일이 최악) - 침체가 오지않는다면 5000부근 2. 앞으로 주목해야 할 요소 - 도이치 방크 트럼프의 관심이 관세에서 예산 법안으로 전환되는지 여부 관세에 대한 각국의 대응 향후 발표될 경제 지표