[시리즈 연재] 머니마켓 개념과 지난 주 해설

2월 1주차 미국증시 상황 분석글의 내용에 다소 생소한 용어들이 많이 포함되었기에, 해설 버전을 첨부합니다.

머니마켓과 자본시장

우선 가장 중요한 구도부터 짚어야죠. 우리가 접하는 '금융시장' 은 크게 둘로 구분됩니다.

1. 단기자금 시장 (Money Market) :
   중앙은행의 통제가 강하게 미치는 만기가 짧은 단기자금과 단기상품이 거래되는 시장

2. 자본 시장 (Capital Market) :
   경제참여기업이나 정부가 생산 활동에 필요한 장기적인 자금 (보통 1년 이상) 을 주식, 채권, 파생상품 등의 증권을 발행하여 조달하고, 투자자는 이를 매수하여 수익을 추구하는 금융시장.

투자자들이 수익을 위해 참여하는 시장은 자본 시장이죠. 실물경제와 직접적인 관련을 가진 시장도 자본 시장입니다. 기업과 가계가 필요한 돈을 대출의 형태로 조달하는 시장도 자본 시장이죠. 우리가 투자와 관련해 접하는 대부분의 정보는 자본 시장에서 벌어지는 활동의 결과로부터 나옵니다.

반면, 머니마켓은 만기가 짧은 자금과 상품들이 거래됩니다. 만기가 짧은 자금과 상품에는 중앙은행의 영향력이 절대적으로 크게 미칩니다 (초심자 해설 86편 참조). 머니마켓은 중앙은행과 금융기관들의 시장이며, 일반 투자자들의 접근은 제한됩니다. 접근이 제한되니 투자자들의 머니마켓에 대한 이해와 경험은 부족해지죠.

지난 주 미국증시 상황 분석글에 등장한 지급준비금, 역레포, 레포, SOFR, IORB 같은 용어와 개념들이 낯설고 어려운 이유는 이들이 대부분 투자자들이 익숙한 자본시장이 아닌 익숙하지 않은 머니마켓의 용어와 개념이기 때문입니다.

머니마켓은 자본시장의 근간

머니마켓이 일반 투자자들에게 낯선 영역이라는 점은 확실한데, 어떻게 자본시장 참여자들과 상관이 있는 걸까... 매우 중요한 상관관계가 분명히 존재하니까 수많은 투자자들이 머니마켓에 절대적인 영향력을 끼치는 중앙은행의 일거수 일투족에 촉각을 곤두세우는 거죠.

어떤 상관관계냐... 간단합니다.

• 머니마켓은 자본시장의 유동성 공급원입니다. 기관 투자자들은 머니마켓에서 낮은 금리로 자금을 확보해 ...