전날 밤 발표된 7월 JOLTs 보고서의 구인 건수는 767만 건으로 시장 컨센(810만 건)을 하회했으며, 전월(791만 건) 대비 감소한 것으로 나타났는데요. 파월 의장이 자주 언급했던 1인당 빈 일자리 수는 1.07개로 떨어지며, 이제는 ‘19년 수준을 밑돌고 있습니다.

경제지표 동향

[고용 - JOLTs 보고서]

그래프 설명: JOLTs 구인 건수 추이, 출처: Valley AI 경제지표 일정

전날 밤 발표된 7월 JOLTs 보고서의 구인 건수는 767만 건으로 시장 컨센(810만 건)을 하회했으며, 전월(791만 건) 대비 감소한 것으로 나타났습니다. 참고로, 전월 수치인 791만 건은 기존 발표된 818만 건에서 하향 조정된 것인데요. 파월 의장이 자주 언급했던 1인당 빈 일자리 수는 1.07개로 떨어지며, 이제는 ‘19년 수준을 밑돌고 있습니다.

그래프 설명: (좌) 1인당 빈 일자리수 추이, (우) JOLTs 구인 건수와 Indeed 플랫폼 채용 공고 추이, 출처: FRED

다만, 이번 JOLTs 데이터는 7월 데이터이며, 금요일에 곧바로 8월 CES 및 CPS 고용 보고서가 발표될 예정이어서 시장에 미친 영향은 제한적이었습니다. 또한, 더 세밀한 시계열로 최근 채용 공고의 흐름을 살펴볼 수 있는 대체 지표인 Indeed 채용 공고 추이를 살펴보면, 7월 말과 8월 초부터 하락세가 점차 완만해지고 있는 것으로 확인됩니다. 참고로, Indeed는 미국의 주요 구인·구직 플랫폼입니다.

그래프 설명: JOLTs 구인 건수 민간, 정부 비교, 출처: FRED

JOLTs 구인 건수를 정부와 민간 부문으로 나누어 살펴보면, 우선 민간 부문에서는 구인 건수가 675만 건으로 전월(689만 건) 대비 약 14만 건 감소해, 헤드라인 지표의 하락폭보다 적었습니다. 반면, 정부 부문에서는 구인 건수가 92만 건으로 전월(102만 건)보다 약 10만 건 줄어든 것을 확인할 수 있는데요.

정부 부문의 고용이 부진한 부분을 놓고 대선을 앞두고 주 및 지방 정부가 고용을 미루고 있다는 견해가 있습니다만, 민간 기업이 아닌 정부 기관이 이와 같은 행위를 채택할 유인은 비교적 적다고 생각합니다. 그보다는 JOLTs 지표 전반에 걸쳐 7월에 발생한 허리케인과 일부 지역에서 진행된 여름철 보수공사 등의 요인이 부분적으로 영향을 미쳤을 가능성을 고려하는 것이 더 현실적일 것입니다.

그래프 설명: JOLTs 구인 건수, 채용, 해고, 이직, 기타 사직 추이, 출처: FRED

다음으로 채용과 해고 데이터를 보면, 두 데이터 모두 전월대비 증가한 모습인데, 거시적으로는 노동 수요가 감소하는 가운데, 노동력의 인력·세대 교체 혹은 해고된 인력이 다른 직장으로 재취업하는 흐름이 나타나는 것으로 보입니다. 즉, 해고된 만큼 다시 취업이 이루어지고 있다는 의미입니다. 다만, 해고 자체가 증가한 점은 주목할 부분입니다. 그 외 이직과 기타 사직 데이터는 소폭 증가하는 모습을 보였습니다.

그래프 설명: 노동 수요와 공급 추정, 출처: FRED

다소 단순한 방식이지만, CES 고용보고서를 참고해 노동 공급과 수요를 살펴보면 위 그래프와 같은데요. 파란색은 노동 공급, 빨간색은 노동 수요를 나타냅니다. 현재 두 곡선이 맞닿기 직전 단계에 있으며, 이는 노동 시장에서 수요와 공급이 거의 균형에 도달했음을 시사합니다.

이제부터 중요한 것은 노동시장의 균형이 지속적으로 유지될 수 있는지 여부입니다. 이와 같은 우려는 연준 위원들의 발언에서도 잘 드러나는데요. 전날 있었던 보스틱 총재의 “제약적인 금리 수준을 너무 오래 유지해서는 안된다”는 발언이 대표적입니다.

표 설명: Valley AI 경제지표 일정

오늘 밤에는 ISM 서비스업 PMI가 ...