10월 22일에 CDC에서 McDonald’s 쿼터파운더 버거를 먹은 사람들이 대장균에 집단 감염되어 조사에 착수했습니다. 곧이은 3분기 실적발표도 매출액과 EPS 모두 컨센서스를 소폭 상회했으나, 패스트푸드 매장의 트래픽 감소에 대한 투자자들의 우려를 잠재우기엔 부족했습니다. 현재 고점대비 7.9% 하락한 McDonald의 주가는 일시적인 조정일까요, 추가 하락의 전조일까요?
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투자 아이디어 - 식품 안전 사고가 주가에 미치는 영향은 어느정도인가?
오염된 양파로 멍든 McDonald’s
10월 22일, 미국 질병통제예방센터(CDC)에서는 Mcdonald’s 쿼터파운더 버거를 먹은 사람들이 대장균(E.coli O157:H7)에 감염되었다는 다수의 보고를 받아 조사에 착수했습니다. 10월 25일 기준 13개주에 걸쳐 75건의 사례가 보고되었고, 그중 1명은 사망했습니다. CDC는 양파와 다진 쇠고기 등을 중점적으로 원인을 조사하고 있습니다.
McDonald’s 측에서는 해당 날짜에 미국 내 쿼터파운더 버거에 들어가는 양파는 Taylor Farms라는 단일 공급업체에서 받았고, 단일 시설에서 가공되었다고 보고했습니다. 콜로라도 주에 위치한 Taylor Farms는 양파를 리콜했고, 현재 CDC의 조사를 받고 있습니다. McDonald’s뿐만 아니라 Taco Bell과 Pizza Hut, KFC를 보유한 Yum! Brands도 메뉴에서 양파를 제거한 상황입니다.
[ Mcdonald의 최근 주가 추이 ]
출처: Valley AI (가격 차트 링크)
McDonald’s의 주가는 해당 뉴스가 퍼진 이후 23일에 -5% 하락했고, 아직 낙폭을 회복하지 못하고 있습니다. 하지만 McDonald’s와 Taylor Farms 모두 빠르게 양파 유통을 멈췄고, 다른 프랜차이즈도 예방적 조치만 취했을 뿐 오염이 확산되지는 않는 상황입니다. 이슈의 영향에 비해 주가가 과민반응한 것이라면, 오히려 평소에 McDonald’s에 관심이 있는 투자자에게는 매력적인 진입 기회가 될 수 있습니다. 식품 오염 사건은 필연적으로 종종 발생하는 일이고, 이에 대응하는 프로토콜에 문제가 없다면 주가에 큰 영향을 미칠만한 사건은 아닙니다.
패스트푸드발 E.coli O157:H7 발병의 역사
E.coli O157:H7은 오염된 다진 쇠고기 또는 농산물을 충분히 조리하지 않은 채로 섭취하는 방식으로 전파되는 대표적인 대장균입니다. 복통과 설사, 매스꺼움이 일반적인 증상이나, 용혈성 요독 증후군(HUS)으로 이어지면 신부전 또는 사망에 이를 수 있습니다.
일반적으로 대장균은 동물의 내장에 있다는 것을 생각해보면, 대장균이 양파와 같은 채소에서 검출되는 것이 이상하다고 생각될 수 있습니다. 하지만 육류는 조리 온도와 시간을 통제하여 구우면 대장균이 파괴되기 때문에 통제하기 용이합니다. 오히려 채소 농장이 가축 축사에서 흘러나오는 폐수에 노출되어 오염되는 경우가 있습니다. 오염된 식수나 유제품, 감염된 사람, 동물과의 접촉을 통해 감염된 사례도 있습니다.
대표적인 E.coli O157:H7 발병 사례
최초 발견 사례 (1982.10.09 보도)
이 사건은 당시에 심각하게 받아들여지지 않아 뒤늦게 보도된 사건으로, 실제로는 1982년 초에 미시간 주와 오리건 주의 McDonald’s 매장에서 각각 발병했습니다. 이 사건을 계기로 E.coli O157:H7의 존재가 처음 인식되었습니다.Jack in the Box 사건 (1993.01.18 워싱턴 주 보건부 공식 발표)
미국의 패스트푸드 기업인 Jack in the Box의 덜 익은 햄버거 패티를 통해 732명이 감염된 사건입니다. 주로 10세 미만의 어린이가 감염되어 171명이 입원하고 4명이 사망했습니다. 살아남은 사람 중 상당수도 신장에 심각한 손상이 갔습니다.
이 사건은 큰 사회적 파장을 일으켜 여러가지 정책적 후속조치가 취해졌습니다. 식품의약국(FDA)는 햄버거의 권장 내부 조리 온도를 섭씨 60도에서 68도로 상향했습니다. 미 농무부(USDA)는 E.coli O157:H7을 불법 성분으로 규정하여 위생 조치를 강화했습니다. 이를 기점으로 오염된 다진 쇠고기 관련 발병은 크게 감소했습니다.
Odwalla 사건 (1996.10.30 워싱턴 주 보건부 공식 발표)
Odwalla에서 10월 7일에 생산한 오염된 사과주스를 통해 70명이 감염된 사건입니다. Odwalla는 저온 살균이 과일주스의 맛을 바꾸고 영양소를 파괴한다는 이유로 위생관리를 살균 화학물질을 이용한 세척에 의존했습니다. 해당 사건으로 인한 리콜 직후 저온 살균과 여러 안전 공정이 도입되었습니다.
Taco Bell 사건 (2006.12.13 CDC 공식 발표)
오염된 유기농 시금치를 통해 200명 이상이 감염된 사건입니다. 2006년 9월에 최초 발병된 것으로 확인되었으며, Taco Bell 뿐만 아니라 시금치 재배업체 Mission Organics에서 포장된 시금치를 공급받은 북미 지역 전체가 영향을 받았습니다. 농장 주변에 새로 생긴 소 목장이 원인으로 지목되었습니다.
Costco 사건 (2015.12.22 CDC 공식 발표)
이번에 McDonald’s 사건을 일으킨 공급업체인 Taylor Farms의 샐러리와 양파를 통해 19명이 감염된 사건입니다. 11월 3일에 발병이 시작되어 20일에 Costco는 이미 문제가 된 치킨 샐러드를 회수했습니다.
위 사건에서 주목할만한 점은 식품 안전 사고가 발생하면 공급망 전체가 피해를 입는 것이 아니라, 책임소재가 있는 쪽이 큰 타격을 입었다는 것입니다. 또한 피해자 구제와 진상 규명, 재발 방지 조치 여부 등 기업의 후속조치도 중요한 변수입니다. 사건을 은폐하거나 진정성있는 보상을 하지 않으면 브랜드 이미지의 영구적인 손상으로 이어질 수도 있습니다.
제조사의 책임이 명확한 Jack in the Box와 Odwalla 사건은 발생 이후 상당한 후폭풍을 겪었습니다. Jack in the Box는 발표 후 3개월간 주가가 27% 하락하는 데 그쳤으나, 책임을 회피하는 데 급급한 태도로 인해 브랜드 이미지가 훼손되어 2년 후 기준 주가가 66% 하락했습니다. Odwalla는 현재 비상장 기업이라 데이터가 제한적이지만, 매출액이 90% 하락하고 주가도 40% 하락한 것으로 알려졌습니다.
반면에 책임소재가 공급업체측에 있는 Taco Bell, Costco 사건의 경우 해당 기업에 미친 영향은 제한적입니다. Taco Bell의 모회사 Yum! Brands는 공식 발표 이전에 뉴스가 퍼지면서 -8.6% 하락했고, 그 이후에도 한번 더 소폭 하락했으나 이는 당시 S&P500의 조정 영향으로 보입니다. Costco는 대장균 발병 규모도 작고, Costco측에서 빠르게 대응하여 주가에 유의미한 충격은 없었습니다.
[ 각 기업의 대장균 발병 공식 발표 전후 63일간 S&P500 대비 초과수익률 추이 ]
출...