[출근길 Digest] 기술주·반도체 약세에 하락한 미국 증시...계속되는 베센트의 구두 개입 | 8월 25일
간밤 미국 증시는 기술주와 반도체주 약세로 하락 마감했습니다. (... 본문에서 계속 됩니다)
✅ 지수&섹터 훑기
간밤 미국 증시는 기술주와 반도체주 약세로 하락 마감했습니다.
지수별로는 나스닥 -0.77%, S&P 500은 -0.28%, 러셀 2000이 -0.61% 하락했고, 다우는 선방하며 +0.26% 상승했습니다. 업종별로는 필수소비재(+1.7%), 금융(+1.3%), 유틸리티(+1.0%)가 강했고, 반도체(-2.4%), 정보기술(-1.8%), 에너지(-0.8%)가 약세를 보였는데요.
개별 종목에서는 트럼프의 대캐나다 50% 관세 예고(‘27년)로 포드 (-3.33%)·GM (-1.08%) 등 자동차·운송주가 약세를 보인 반면, JP모건 (+1.37%)·비자 (+3.06%) 등 금융주는 강세를 보이며 다우 상승을 지지했습니다.
반도체 섹터는 엔비디아 (-2.92%)가 실적 발표를 앞두고 AI 서버 가격 인상(15%) 여파로 7거래일 연속 하락했고, 마이크론 (-5.81%)·샌디스크 (-6.51%)·웨스턴디지털 (-5.25%) 등 메모리·스토리지주도 동반 약세를 보였습니다. 한편 WSJ에 따르면, 중국 YMTC는 상하이 IPO를 통해 49억 달러를 조달해 생산 확대와 차세대 저장장치 개발에 나설 계획입니다.
실적주에서는 샤오펑 (-8.61%)이 중국 EV 경쟁 심화 속 3분기 매출 가이던스가 기대를 밑돌며 급락했습니다. 다만 로봇 사업부가 9억 달러 이상을 조달하며 63억 달러 이상의 기업가치를 인정받은 점은 피지컬 AI 측면의 별도 모멘텀으로 평가됐는데요.
그 외 NAPCO 시큐리티 테크놀로지스 (-1.42%)는 4분기 매출과 EPS가 예상치를 웃돌며 갭 상승 출발했지만, 장중 상승분을 반납해 하락 마감했는데요. 반복 서비스 매출 증가와 배당 인상은 긍정적이었으나, 마진에 관세 환급에 따른 일회성 효과가 반영된 점이 부담으로 작용했습니다.
✅ 매크로 점검
매크로 측면에서는 유가와 금리 모두 하락 마감했습니다.
[지정학] 먼저 유가는 미국의
2026. 08. 24.
[퇴근길 Digest] 삼성전자 주주환원 실망감에 하락한 코스피 | 8월 24일
오늘 한국 시장은 삼성전자 주주환원책 실망감 속에서 순환매 장세가 나타났습니다. (... 본문에서 계속 됩니다)
1. 시장 요약 및 관전 포인트
오늘의 시장은..
코스피는 6,696.96(-3.12%)로 하락 마감한 반면, 코스닥은 813.33(+1.42%)로 상승 마감
코스피는 장중 내내 흘러 내리며 하락. 삼성전자(-8.70%)의 대규모 주주환원책이 시장 기대에 미치지 못했다는 평가와 동시에 SK하이닉스(-3.41%) 약세가 겹친 결과
2026년 주주환원 재원은 약 90~110조원으로 제시. 하지만 1) 시장이 기대했던 자사주 소각 디테일이 담기지 않았다는 점, 2) SK하이닉스와 달리 주주환원 정책의 상향 가능성을 언급하지 않은 점 등이 시장에서 실망을 표력한 이유로 해석됨
그러나 코스피 상승 종목 수가 하락 종목 수를 웃돌 정도로 개별 종목 흐름은 양호했음
시가총액 상위 반도체와 삼성 계열 지분가치주의 하락이 지수를 과도하게 끌어내린 구조
코스닥에서는 2차전지/제약바이오/화장품/디지털 자산 및 결제/반도체 기판 등으로 순환매가 확산
전일 미국 증시 영향은?
직전 미국 증시는 다우 +1.0%, S&P500 +0.4%, 나스닥 +0.4%로 반등세
서비스업 중심의 8월 종합 PMI가 56개월 만의 최고치를 기록하며 경기 우려를 완화했지만, 장기 국채금리와 엔비디아 실적 경계로 반도체 지수는 약세를 보임
미국 시장 자체의 영향보다 삼성전자 주주환원 실망과 국내 대형주 수급 이탈이 이날 코스피 하락에 더 큰 영향을 미쳤음
국내 시장 특징
삼성전자에서 빠져나온 자금이 삼성SDI(+7.74%), LG에너지솔루션(+5.39%), 엘앤에프(+16.36%) 등 2차전지와 한미약품(+29.96%)을 중심으로 한 제약/바이오로 이동
한미약품의 3조원대 기술이전 계약, 오름테라퓨틱 미국 임상 1상 승인 등이 특히 섹터 호재로 작용
메모리 공급 부족 전망은 유지됐지만, 삼성전자와 SK하이닉스에 대한 단기 매도 압력이 PCB·소부장으로의
2026. 08. 24.
[원자재 Digest] 이미 빠듯한 구리 정광, 칠레·페루 공급 변수까지 | 8월 3주차
주간 원자재 요약
주간은 8월 14일 대비, 연초 대비는 2026년 1월 2일 대비, 전년동기 대비는 2025년 8월 21일 대비입니다.
WTI 전주 대비는 8월 14일과 21일의 10월물 정산가 81.47달러와 87.06달러를 비교했습니다.
원유 🛢️: WTI와 브렌트유는 주초부터 상승해 목요일에 나란히 2% 넘게 뛰었고 한 주간 각각 6.86%, 6.63% 올랐습니다. 월요일에는 60일간 이어진 미·이란 휴전이 장기 합의 없이 끝났고 이란이 공세적 군사 태세와 호르무즈 해협 폐쇄 유지를 밝히면서 중동 공급 차질 우려가 다시 커졌습니다. 목요일 미국이 이란을 지원하는 국가에 보복과 고강도 제재를 경고하자 공급 위험 프리미엄이 한 차례 더 붙었습니다.
구리 🔶: COMEX 구리는 월요일 보합 뒤 화요일 1.84% 떨어졌고 금요일 1.85% 반등했지만 한 주간 0.30% 내린 파운드당 6.5795달러로 마감했습니다. 화요일에는 중국 7월 산업생산과 1~7월 고정자산투자 부진이 수요 우려를 되살렸으나 금요일에는 달러 약세와 중국의 재정지원 방침이 반등을 이끌었습니다. 한편 LME 재고가 한 주 사이 17% 늘어 정련동 현물 부족 신호가 일부 완화된 반면 Caserones의 생산 가이던스 하향과 Las Bambas의 일시 중단, 더 낮아진 정광 TC는 광산·정광 공급이 여전히 빠듯하다는 점을 보여줬습니다.
금·은 🪙: 금과 은은 월요일 올랐다가 화요일 나란히 급락한 뒤 수요일부터 반등해 한 주간 각각 5.56%, 6.89% 상승했습니다. 화요일에는 유가 상승이 인플레이션 우려와 장기채 매도를 자극해 미국 30년물 금리가 19년 만의 고점에 오르면서 귀금속이 압박받았습니다. 수요일 미 재무부가 10~30년물 국채 바이백 규모를 두 배 이상 늘리자 장기금리와 달러가 급락했고 금·은도 강하게 반등했습니다. 금요일에는 달러 약세와 미국 부채 지속 가능성 우려가 이어진 가운데 금은 트로이온스당 4,624.10달러, 은은 69.466달러로 주간 고점에서 마감했습니
2026. 08. 24.
[출근길 Digest] 유가·금리 상승에도 저가 매수세에 반등한 미국 증시 | 8월 24일
금요일 미국 증시는 저가 매수세가 유입되며 상승 마감했습니다. (... 본문에서 계속 됩니다)
✅ 지수&섹터 훑기
금요일 미국 증시는 저가 매수세가 유입되며 상승 마감했습니다.
지수별로는 나스닥 +0.33%, S&P 500은 +0.43%, 다우 +0.98%, 러셀 2000이 +0.85% 상승했고, 국채금리 상승에도 S&P 500 동일가중지수가 약 0.6% 오르는 등 상승세는 시장 전반에서 나타났는데요.
섹터별로는 대부분 업종이 상승한 가운데 소재(+2.2%), 헬스케어(+1.31%), 금융(+1.01%), 임의소비재(+0.91%)가 강세를 주도했고, 특히 소재 섹터는 중국의 추가 재정 부양 기대와 귀금속 가격 상승에 힘입어 가장 큰 폭으로 올랐습니다.
개별 종목에서는 테슬라 (+5.10%)가 네바다주에서 최대 5,000대 규모의 로보택시 상업 운행 승인을 받았다는 소식에 강세를 보였는데요. 또 스노우플레이크 (+3.59%)와 팔란티어 (+3.42%)는 AI·데이터 수요에 대한 월가의 긍정적 전망과 AI·국방 수요 모멘텀에 상승했고, 코인베이스 (+8.24%)·로빈후드 (+13.75%)·스트래티지 (+6.09%) 등 디지털자산 관련주는 비트코인이 7.9만 달러에 근접하면서 실적 개선 기대에 동반 강세를 보였습니다.
한편 AI 섹터에서는 브로드컴 (+1.20%)이 Anthropic 등의 컴퓨트 확대를 지원하기 위해 600억 달러 이상의 자금 조달을 추진하고 있고, OpenAI는 GPT-5.6 Sol API 가격을 입력 20%, 출력 33% 인하하며 가격 경쟁을 강화했는데요. 또 시타델은 AI 헤지펀드 Situational Awareness에서 인수한 포트폴리오의 80% 이상을 약 100건의 블록트레이드로 정리한 것으로 전해졌고, 주말에는 알리바바 (-8.57%)가 800억 홍콩달러(약 14조 원) 규모의 유상증자를 발표했습니다.
마지막으로 실적주에서는 할인 유통업체인 로스스토어스 (+4.41%)가 2분기 실적이 컨센을 웃돈 데다 연간 이익 가이던스까지
2026. 08. 23.
시타델 스캅 럽너, 시장의 논점이 달라졌다 | 시황 👀
지난 7주 동안 미국, 유럽, 아시아의 기관투자자들과 직접 만나 다양한 대화를 나눴는데, 흥미롭게도 논의의 방향이 점점 비슷해지고 있다.
이제 시장의 논점은 “이번 랠리가 펀더멘털적으로 정당화될 수 있는가”가 아니다. 기업 실적은 예상보다 훨씬 강하게 나오고 있고, AI 관련 CAPEX(설비투자) 흐름도 여전히 견조하며, 시스템 매매 자금 역시 시장 내부에서 모멘텀을 지속적으로 강화하고 있다.
대신 투자자들의 관심은 이번 상승세가 얼마나 자금 흐름(flows), 포지셔닝, 그리고 시장 구조에 의해 주도되고 있는지, 그리고 현재의 주도주 체제를 흔들지 않으면서 시장 참여가 더 폭넓게 확산될 수 있을지에 점점 더 집중되고 있다.
현재 주식시장의 랠리는 매우 강력하지만 점점 더 이례적인 조합으로 특징지어지고 있다. 시장 상승 폭(breadth)은 역사적으로도 매우 좁은 수준에 머물러 있는 반면, 기업들의 이익 성장세는 예외적으로 강하게 나타나고 있다는 점이다.
즉, 이번 상승장은 단순한 멀티플 확장만으로 만들어진 투기적 버블이라기보다는, 메가캡 기술주의 실적과 이익 전망 상향이 주가 상승 속도를 계속 앞서가고 있다. 그 결과 주가가 상승하는 와중에도 밸류에이션은 오히려 낮아지는(압축되는) 현상이 나타나고 있다.
동시에 강한 성과 추종 심리(performance chasing), 시스템 매매 중심의 포지셔닝, 그리고 자금 흐름 기반의 모멘텀이 시장을 지배하면서, 많은 투자자들은 지수가 고점에 있음에도 여전히 자신이 충분히 투자되어 있지 않다고 느끼고 있다. 시장 전반에는 일종의 “불안한 낙관론(nervous bullishness)”이 형성되어 있으며, 투자자들은 현재의 모멘텀 체제를 흔들 수 있는 촉매를 끊임없이 찾고 있는 상황이다.
이러한 환경은 5월 내내 나타났던 “현물 주가 상승(spot up)과 변동성 상승(vol up)” 같은 매우 드문 시장 현상까지 만들어냈다. 일반적으로 주가가 오르면 변동성은 낮아지는 경향이 있지만, 이번에는 두 가지가 동시에
2026. 05. 29.
Expert Only - 월간 매크로 레포트
앞으로 매월 Expert Only 스페셜 레포트가 2회 발간됩니다.
하나는 매크로 시황, 하나는 섹터/종목 관련입니다.
오늘 그 첫 매크로 레포트를 공유해 드립니다.
Expert Only 스페셜 레포트 - 월간 매크로 레포트 다운로드 (아래 링크 클릭)
https://drive.google.com/file/d/1bGpNCOXgTAM5MELFkOnTNVCbrnaNkZVS/view
이번 매크로 레포트의 목차는 다음과 같습니다.
앞으로도 참가자 여러분께서 더 넓은 가능성을 탐색하실 수 있도록, 더욱 양질의 리포트로 찾아뵙겠습니다.
감사합니다. 🙇
2026. 05. 23.
장기금리를 누르자 달러가 밀렸다 | 월가소식
📝 8/24 월가소식 전체 요약
요약본을 보셔도 전체적인 흐름을 파악하실 수 있습니다.
(재무부 바이백·AI 캐펙스·일본 물가·중국 재정) 🔍 장기금리를 누르자 달러가 밀렸다 (TS 롬바드·미즈호·JP모건·골드만삭스)
재무부는 장기금리를 눌렀지만 그 압력은 달러로 옮겨 갔고, 일본의 공식 물가는 정부의 가격 통제 탓에 실제보다 낮게 나올 예정이며, 중국의 재정적자는 줄었지만 이는 나쁜 신호입니다. AI 생태계의 매출도 각 층이 서로에게 지불한 돈이 겹쳐 잡히는 구조라 총액만 봐서는 답이 나오지 않습니다. 지표를 액면 그대로 읽으면 놓치게 되는 네 가지 이야기입니다.
💵 장기금리를 누르자 달러가 밀렸다 (TS 롬바드·미즈호)
미 재무부의 장기물 바이백 확대를 두고 두 기관이 정반대의 이름표를 붙였습니다. TS 롬바드는 이것을 사실상 YCC이자 금융억압으로 읽었고, 미즈호는 QE도 YCC도 아니며 스티프너 포지션을 태우려는 시도에 가깝다고 봤는데요. 한쪽은 의도를, 다른 쪽은 효과를 읽은 셈입니다. 미즈호는 텀 프리미엄을 밀어올린 다섯 가지 힘이 그대로 남아 있다고 했는데요, 리포트 차트의 애틀랜타 연은 GDP 나우캐스팅은 4.03%입니다. TS 롬바드는 경기순응적 재정에 만기 단축까지 겹친 조합을 두고 달러 약세의 레시피라고 정리했습니다. 재무부가 텀 프리미엄을 누르면 불만의 배출구는 통화 하나만 남는다는 논리인데요. 시선은 잭슨홀로 넘어갑니다. 미즈호에 따르면 작년 잭슨홀 직전 17회였던 연준 인사 공개 발언이 올해는 7회에 그쳤고, 워시 의장이 고른 연설 주제는 지급결제와 금융 혁신입니다. 다섯 개 태스크포스와 FOMC 회의 횟수 축소 가능성도 함께 정리됐습니다. 9월 25bp 인상 확률은 약 35%이고, 두 기관 모두 시장 가격보다 매파 쪽인데 강도만 다릅니다.
🧮 7.5조 달러를 회수할 수 있는가 (JP모건)
AI 회의론의 핵심은 늘 같았습니다. 나가는 돈에 비해 들어올 매출이 안 보인다는 것이죠. JP모건이 이번에 그 계산을 직접 해봤는
2026. 08. 24.
바이백 40억 달러가 바꾼 것 | 월가소식
📝 8/21 월가소식 전체 요약
요약본을 보셔도 전체적인 흐름을 파악하실 수 있습니다.
(미 재무부 바이백·자사주 매입·주식 변동성·AI 토큰 비용) 🔍 바이백 40억 달러가 바꾼 것 (골드만삭스·노무라·JP모건·BofA)
미 재무부가 장기 국채 바이백 규모를 두 배로 늘렸지만, 데스크들의 결론은 금액이 아니라 신호에 모였습니다. 압력을 없앤 것이 아니라 배출구를 옮긴 조치였다는 것인데요. 이어지는 하이닉스와 변동성, 토큰 비용 이야기도 결국 같은 자리에서 만납니다. 자본의 값이 비싸진 세상에서 그 부담이 어디로 흘러가는가라는 질문입니다.
💵 바이백 40억 달러가 바꾼 것 (골드만삭스·노무라)
8월 19일 재무부가 장기 구간 바이백 한도를 회당 20억 달러에서 최소 40억 달러로 올렸습니다. 30년물 금리는 10bp 내렸고 달러는 약해졌으며 금값은 올랐는데요. 골드만삭스 데스크는 금액 자체보다 장기금리가 흔들릴 때 당국이 듀레이션 관리로 대응할 수 있다는 사실을 시장이 학습한 점이 중요하다고 봤고, 지속적인 영향은 금리보다 달러와 금에서 나타날 것으로 내다봤습니다. 노무라는 이를 총상에 붙인 반창고라고 부르면서도 선언으로서는 명확했다고 평가하며, 결국 YCC나 QE로 가는 길의 첫 단추지만 그 전에 상황이 훨씬 나빠져야 한다고 봤습니다. 반면 골드만삭스 마켓스트랫은 20~40bp의 일시적 안도는 가능해도 추세는 바뀌지 않는다는 쪽인데요. 채권시장은 성장 부진과 높은 인플레이션, 재정 악화 중 하나는 용서해도 셋이 동시에 오면 용서하지 않으며 지금 미국이 정확히 그 상황이라는 진단입니다. 실제로 시장은 다음 날 베어 스티프닝으로 되돌아갔습니다.
📊 같은 발표, 두 배 차이 나는 계산 (골드만삭스·JP모건)
SK하이닉스가 40조 원 규모의 자사주 매입과 소각을 발표했습니다. 발행주식의 3.3%에 해당하며, 주주환원 목표를 3년 누적 잉여현금흐름의 50%에서 최소 50%로 바꿔 금액의 천장을 걷어냈다는 점이 JP모건이 꼽은 핵심입니다. 골드만삭스는
2026. 08. 21.
오늘의 핵심 뉴스 한 줄 | 8월 24일
간밤 놓친 중요 뉴스를 한 줄로 요약해드립니다.
—— 정치와 경제 🏦
1. 연준 카시카리 총재, 시장 우려와 달리 미 국채 시장은 정상 작동 중…1990년대에는 국채 금리 지금보다 높았다 지적
2. 베센트, 대이란 경제적 D-Day, 역사적 금융 공세 예고...이란과 금융·상업 관계 단절하는 국가에는 글로벌 자본 접근 확대 등 혜택 강조
3. 미국, 200억 달러 규모 캐나다산 제품에 50% 관세 부과…캐나다는 9/8일부터 미국에 보복 관세 부과 예정
4. 페제시키안 이란 대통령, 이란이 권력과 존엄 지닌 지금 전쟁 끝내는 것이 나아...이란 외무장관, 미국의 경제 제재는 실패할 것…
5. 이란, 호르무즈 통항 선박 대상 새 규정 발표…위반 시 벌금·억류·나포 등 항해 제한 경고
6. 사우디 아람코, 전쟁 중 항만 인프라 손상 이후 처음으로 페르시아만 내 LPG 선적 재개 지시
7. 이란·이라크, 포괄적 안보 협정 체결
8. FHFA 수장이자 패니메이 이사회 의장인 풀테, 민영화 전략 일환으로 패니메이 고위 임원 약 12명 해임·직위 폐지 (WSJ)
9. 레이 달리오, 1~5년 내 미국 부채위기 경고…채권 줄이고 금·비트코인 비중 확대 유효
10. 시타델, Situational Awareness에서 인수한 포폴 리스크 노출 80% 이상 축소…40억 달러 이상을 블록딜로 처리
11. 중국 코로나 확진 52만 명 재확산…한국도 3주 새 약 3배 증가 12. 현대차 노조, 24일 파업 유보…임단협 교섭 재개 예정
—— 산업과 기업 🤖
1. 엔비디아, AI 서버 가격 15% 인상…메모리 가격 급등이 원인 / 한국 AI 칩 설계사 리벨리온과 기술 제휴·투자·인수 포함 초기 논의 (Bloomberg)
2. 엔비디아, 클로버리프 인프라스트럭처에 수억 달러 투자 막바지 협상…이르면 금요일 발표 (WSJ)
3. 브로드컴 지원 SPV, 채권시장서 AI 인프라 구축 위해 600억~800억 달러 조달 추진 (CNBC)
4. 알리바바, 102억 달
2026. 08. 24.
[🇺🇸 개별 주식 뉴스] Broadcom의 800억달러 AI 차입, Siri 조직을 줄인 Apple | 8월 24일
브로드컴(+1.20%)이 앤스로픽 등에 쓸 700억~800억 달러 차입에 나섰다는 보도에 반도체 약세 속에서도 홀로 올랐습니다. 애플(-0.65%)은 시리·비전 프로에서 200명 넘게 줄이며 AI로 무게중심을 옮겼습니다. (...본문에서 계속됩니다)
✅ 개별 기업 뉴스
1. Broadcom Inc (AVGO, +1.20%, $368.40)
주요 이슈:
구글·메타의 맞춤형 AI 칩을 설계하는 브로드컴은 앤스로픽 등 AI 기업의 컴퓨팅 인프라를 대기 위해 700억~800억 달러 차입 협상에 나섰다고 CNBC 데이비드 파버가 21일 확인
선순위 450억·후순위 350억 달러 구조가 거론되나 유동적이며, 블룸버그는 특수목적법인(SPV)을 거치는 총액이 1,000억 달러까지 불어날 수 있다고 전함
엔비디아의 1,050억 달러 지원 예고에 이어 AI 자금줄이 부채시장으로 옮겨가는 흐름이 굳어졌고, 마벨의 구글 협력에 한 주간 14% 밀렸던 주가는 이날 홀로 반등
관련 뉴스: 브로드컴 부채 조달, 700억 달러 이상으로 확대 전망 (CNBC)
2. Micron Technology Inc (MU, -0.87%, $965.84)
주요 이슈:
삼성전자·SK하이닉스와 함께 3대 메모리를 이루는 마이크론은 산제이 메로트라 CEO가 20일 장 마감 후 "메모리 없이는 AI도 없다"며 데이터센터 고객이 약속 가능한 물량보다 50%가량 많은 공급을 원한다고 밝힘
전날 보이시에 10년간 100억 달러를 투입하는 AI 메모리 연구소 계획으로 3.97% 올랐던 터라 이날 약세는 차익 실현 성격이며, BMO 캐피털은 매수(Outperform)와 목표주가 1,300달러로 커버리지 개시
관련 뉴스: 마이크론 CEO "AI가 메모리 산업의 방정식을 완전히 바꿨다" (CNBC)
3. Apple Inc (AAPL, -0.65%, $309.28)
주요 이슈:
아이폰을 만드는 세계 최대 소비자 전자기기 기업 애플은 시리와 비전 프로 조직에서 200명 넘게 줄인다고 21일 보도
비전
2026. 08. 24.
Anthropic의 2조 달러 IPO...오픈소스가 제동 걸까?
Anthropic이 공개시장(10월 상장, 2조 달러 기업가치 루머)으로 향하고 있는 가운데, 이번 All-In Podcast에서는 AI·반도체 산업을 오랫동안 추적해온 기술주 투자자 개빈 베이커와 함께 실리콘밸리의 대표적인 창업가·벤처투자자인 데이비드 삭스와 제이슨 칼라카니스가 참여했습니다.
여기서 베이커(왼쪽)는 피델리티에서 약 18년간 기술주를 분석·운용한 뒤 현재 아트레이데스 매니지먼트의 창업자 겸 CIO를 맡고 있고, 삭스(아래)는 페이팔 COO와 Yammer 창업자를 거쳐 Craft Ventures를 공동창업했으며 미국 AI 정책 자문에도 참여하고 있는데요. 그리고 칼라카니스(오른쪽)는 우버와 로빈후드 등에 초기 투자한 엔젤투자자로 All-In Podcast를 진행하고 있습니다.
Anthropic의 성장률은 정말 계속될 수 있을까요?
저렴한 오픈소스 모델은 Claude의 가격 결정력을 무너뜨릴까요?
그리고 수요가 계속된다면 데이터센터와 전력, 자본시장은 그 속도를 따라갈 수 있을까요?
세 사람은 Anthropic의 IPO를 앞두고 이 질문들을 파고듭니다.
점유율 하락에도 매출은 더 빠르게 늘고 있다?
[분석팀 코멘트] 일반적으로 기업이 경쟁사에 시장점유율을 내주기 시작하면 성장률도 둔화될 가능성이 높습니다. 하지만 베이커가 Anthropic에서 주목하는 것은 정반대의 현상인데요. 그에 따르면, OpenAI와 Grok, 오픈소스 모델이 빠르게 성장하고 있는데도 Anthropic의 절대 매출은 계속 가속하고 있으며, 이는 Anthropic이 경쟁에서 자유롭다는 의미가 아니라, AI 시장 전체의 파이가 개별 기업의 점유율 변화보다 훨씬 빠르게 커지고 있을 가능성을 시사한다고 합니다.
Q(제이슨 칼라카니스): 현재 나타나고 있는 매출 증가와 IPO에 대해서는 어떻게 보고 있습니까?
A(개빈 베이커): 우선 저는 현재 Anthropic 주주는 아닙니다.
Anthropic에서 전해지는 숫자들은 정말 예외적입니다. 이런 모습은 사실상 이
2026. 08. 19.
같은 유가, 다른 결과: 엑손모빌과 쉐브론을 가른 자산과 운영
원자재나 에너지 시장이 낯설어도 엑손모빌(XOM)과 쉐브론(CVX)이라는 이름은 한 번쯤 들어보셨을 겁니다. 둘 다 미국을 대표하는 에너지 기업이고 배당을 꾸준히 늘려 온 회사로도 잘 알려져 있습니다.
원유 선물이나 원자재 ETF를 직접 거래하지 않고 이들 주식으로 에너지 업종에 간접적으로 투자할 수도 있습니다. 물론 원유 자체를 보유하는 것과 정유·화학·주주환원까지 섞인 에너지 기업의 주식을 사는 것은 다른 투자입니다. 그래도 유가가 움직일 때 두 회사의 이익과 주가도 함께 반응하는 경우가 많아 에너지 포지션을 이야기할 때 자주 등장합니다.
사업 구조도 닮았습니다. 원유와 가스를 생산하고 원유를 정제해 휘발유·경유 같은 제품으로 판매합니다. 주가가 대체로 같은 방향으로 움직이는 이유이기도 합니다.
2026년 8월 5일 미국 장 마감 종가 기준으로 최근 10년과 5년의 일간 가격수익률 상관계수를 계산해 보면 각각 0.827, 0.841입니다. 둘 다 강한 양의 상관관계입니다.
그런데 최근 가격 흐름을 보면 흥미로운 점이 있습니다.
그래프 설명: XOM·CVX의 최근 5년 가격수익률. 출처: Valley AI
5년 기준으로 보면 엑손모빌이 확실히 앞섭니다. 1년으로 줄여도 아직 우위가 남아 있습니다.
그래프 설명: XOM·CVX의 최근 1년 가격수익률. 출처: Valley AI
반면 기간을 1개월로 좁히면 최종 수익률은 엑손모빌이 소폭 앞서지만 차이가 거의 사라집니다. 오히려 7월 중 상당 기간에는 쉐브론이 더 높은 수익률을 기록한 구간도 보입니다.
그래프 설명: XOM·CVX의 최근 1개월 가격수익률. 출처: Valley AI
5거래일로 더 좁혀보면 쉐브론의 수익률이 엑손모빌보다 높습니다.
그래프 설명: XOM·CVX의 최근 5거래일 가격수익률. 출처: Valley AI
여기서 궁금한 건 두 가지입니다.
사업 구조가 비슷한 두 회사인데 지난 몇 년 동안은 왜 엑손모빌이 더 많이 올랐을까요? 최근에는 왜 쉐브론이 따라붙는 장면이 나왔을까요
2026. 08. 14.
